铁中棠(狄龙饰)为大旗门掌舵人云翼的义子,大旗门仇人司徒笑(艾飞饰)追杀铁及云次子铮(罗莽饰),意图探索大旗门秘密宝藏之下落。铁得知必须往长春岛见“日后”,便知大旗门之一切。铁赴长春岛,发现“日后”已死,但却碰见夜帝铁毅(唐菁饰)──大旗门之始创人,而铁则为其亲生儿子……